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歐元區(qū)復(fù)蘇弱勢(shì) 有陷入通縮風(fēng)險(xiǎn)

騰訊財(cái)經(jīng)
2014-07-15
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  國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周一發(fā)表報(bào)告稱,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)弱勢(shì),其金融市場(chǎng) 過(guò)于碎片化,整個(gè)區(qū)域有陷入通貨緊縮狀態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)。

  國(guó)際貨幣基金組織是在結(jié)束對(duì)歐元區(qū)的最新一次考察后的報(bào)告中得出這一結(jié)論的。報(bào)告呼吁歐元區(qū)成員國(guó)采取包括修復(fù)銀行資產(chǎn)負(fù)債表,加速改革以推動(dòng)就業(yè)在內(nèi)的行動(dòng)支持這一單一貨幣聯(lián)盟。報(bào)告也再次建議,如果歐元區(qū)的通貨膨脹率還是維持在太低的水平,歐洲央行應(yīng)該準(zhǔn)備好實(shí)施量化寬松。

  國(guó)際貨幣基金組織稱,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走勢(shì)已經(jīng)穩(wěn)定,各國(guó)決策者和歐洲央行采取的行動(dòng)提振了投資者信心。但是歐洲議會(huì)大選中反歐盟派所取得勝利對(duì)于單一市場(chǎng)已經(jīng)形成了多種風(fēng)險(xiǎn),而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“要么不太健壯,要么不足夠強(qiáng)勁”。

  報(bào)告說(shuō),“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是弱勢(shì)而且不均衡,通貨膨脹維持在過(guò)低水平太長(zhǎng)時(shí)間,金融市場(chǎng)還是碎片化,結(jié)構(gòu)性差距依然頑固:這些都阻礙了再平衡,債務(wù)以及失業(yè)人口的持續(xù)削減。”

  國(guó)際貨幣基金組織的這份報(bào)告實(shí)際完成于6月,也就是葡萄牙最大銀行之一的圣靈銀行爆發(fā)財(cái)務(wù)狀況危機(jī),引發(fā)歐元區(qū)金融市場(chǎng)的最近一次動(dòng)蕩之前。該行的股票交易在上周被暫停,引發(fā)歐洲甚至美國(guó)證券市場(chǎng)的恐慌拋售,投資者擔(dān)心這一事件可能導(dǎo)致已經(jīng)債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重的歐元區(qū)銀行業(yè)遭遇更廣泛的擠兌。

  雖然決策制定者對(duì)于問(wèn)題已經(jīng)得到控制的保證幫助挽回了部分市場(chǎng)跌勢(shì),有分析師認(rèn)為,上周的波動(dòng)其實(shí)是提醒了投資者,還存在很多沒(méi)有得到解決的問(wèn)題。

  國(guó)際貨幣基金組織也在這份報(bào)告強(qiáng)調(diào)了歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的“遺留傷害”,包括區(qū)域內(nèi)高企的失業(yè)率,特別是年輕人的高失業(yè)水平,并稱經(jīng)濟(jì)活躍程度和投資還沒(méi)有回到危機(jī)之前的水平。增長(zhǎng)在區(qū)域內(nèi)各國(guó)的分布并不均衡,朝向受困國(guó)家內(nèi)企業(yè)的信貸正在萎縮中。

  報(bào)告說(shuō),“銀行資產(chǎn)負(fù)債表的弱勢(shì)表現(xiàn)和質(zhì)量上的不確定性導(dǎo)致了碎片化,限制了銀行支持信貸和投資的能力以及意愿。”

  基金組織也認(rèn)為,通貨膨脹令人擔(dān)憂地低,通貨緊縮已經(jīng)是一個(gè)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn),并呼吁歐洲央行采取一組政策以避免歐元區(qū)陷入這一境況。報(bào)告說(shuō),“增長(zhǎng)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)還是傾向于下行一面??紤]到近期政策空間的受限,更多的負(fù)面沖擊——不管是國(guó)內(nèi)的還是外部的——都可能對(duì)金融市場(chǎng)信心造成傷害,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入停滯,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更低的通貨膨脹,甚至是通貨緊縮。”

  報(bào)告描述了歐元區(qū)走向全面復(fù)蘇的漫長(zhǎng)道路,稱經(jīng)濟(jì)增速在2015年僅會(huì)小幅加速,從2014年的1.1%提高到1.5%——其中對(duì)2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)要低于4月報(bào)告中提出的1.2%的預(yù)期。相比之下,國(guó)際貨幣基金組織對(duì)英國(guó)和美國(guó)的2014年增長(zhǎng)率預(yù)期分別是2.9%和2%。

  歐元區(qū)目前的通貨膨脹率依然低于歐洲央行提出的2%目標(biāo),國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè),區(qū)域內(nèi)的通貨膨脹率在2014年會(huì)僅有0.7%,到2015年的時(shí)候是1.2%。

  國(guó)際貨幣基金組織建議決策制定者們專注于三個(gè)領(lǐng)域以強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇:支持需求,修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表,以及推動(dòng)結(jié)構(gòu)改革。報(bào)告說(shuō),“這些政策將會(huì)幫助消除復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn),減少低增長(zhǎng)和低通貨膨脹對(duì)于世界其他地方的溢出效應(yīng)。”

  報(bào)告對(duì)于歐洲央行迄今為止采取的措施表示了歡迎,稱相信歐洲央行已經(jīng)表達(dá)了在通貨膨脹維持在太低水平時(shí)采取更多行動(dòng)的意愿。在國(guó)際貨幣基金組織看來(lái),這些行動(dòng)應(yīng)該包括資產(chǎn)采購(gòu)這種量化寬松措施。

  周一的報(bào)告說(shuō),“依照歐洲央行的資本比例來(lái)買(mǎi)入主權(quán)資產(chǎn),將會(huì)壓低政府債券的收益率,引導(dǎo)更高的證券和企業(yè)債券價(jià)值,最終提高整個(gè)歐元區(qū)的需求以及通貨膨脹預(yù)期。”


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